El informe también comenta las perspectivas para las aseguradoras europeas, confirmando la visión negativa que sobre el sector europeo de los seguros No Vida mantiene la agencia, ya que los problemas estructurales de la zona euro no parece probable que se resuelvan a corto plazo.

“A pesar de las incertidumbres sobre sus balances, los fundamentos operativos de la mayoría de las entidades siguen siendo fuertes. En un contexto de pérdidas extremas por catástrofes en 2011, el sector reportó robustas ganancias y se mantienen en 2012”, comenta Stefan Holzberger, analista de la agencia. “Las principales aseguradoras europeas –destaca- parecen ser capaces de soportar una cantidad significativa de deterioro continuado y de volatilidad, aunque si las condiciones fueran empeorando a un nivel más allá de los supuestos de pruebas de resistencia, podrían ser necesarias acciones negativas sobre las calificaciones”.

El informe señala que las aseguradoras europeas están tratando de aumentar en lo posible los precios. Los márgenes de suscripción son “aceptables” y los niveles de reservas están mostrando estabilidad. Sin embargo, tal y como apunta Sam Dobbyn, analista de la agencia, “nuestra mayor preocupación para las aseguradoras europeas es el impacto repentino que pueden tener en sus balances las condiciones macroeconómicas”. “Los escenarios que podrían poner bajo presión a las compañías incluyen la amortización de la deuda soberana de un país grande europeo, o la salida de un miembro actual de la zona euro y los posibles efectos de contagio”, añade. Aunque desde A.M. Best se considera que en este momento estos escenarios “son poco probables”, advierte de “consecuencias muy negativas que tendrían para el sector si se llegaran a ocurrir”.

El informe señala que existen riesgos adicionales con respecto a la capacidad del Banco Central Europeo (BCE) para aplicar plenamente su programa de compra de bonos, dado que el plan puede tropezar con la resistencia política.

LOS RIESGOS PARA EL SECTOR ESPAÑOL

En su informe, A.M. Best analiza pormenorizadamente los mercados de seguros de No Vida de Alemania, España, Francia e Italia. En el caso de España, en la línea de los avanzado hace unos días (ver BDS de 9 de octubre), la agencia destaca que el sector de No Vida sigue siendo rentable, aunque se enfrenta a “importantes desafíos en caso de una mayor erosión de la calidad crediticia soberana de España y de los continuos acontecimientos negativos con respecto a la crisis de la deuda soberana de la zona euro”.

Señala que una “relajación” de la disciplina en la suscripción se traduciría en una presión sobre los resultados técnicos. “Los precios en la mayoría de negocios han sido cortados en diversos grados, lo que puede afectar a los resultados que hasta la fecha han sido buenos”, apunta la agencia, que señala asimismo que mientras la rentabilidad técnica siga siendo buena y las aseguradoras dispongan de capital suficiente, “no se puede descartar más competencia”.