Inverco cree que la última subida fiscal a las rentas de capital beneficiará a fondos de inversión y planes de pensiones

Moderado optimismo para la inversión colectiva y el ahorro previsión

Por David Leonor - 08/02/2012

Moderado optimismo para la inversión colectiva y el ahorro previsión

“Todo lo que suponga retrasar la tributación o que permita reducir la base imponible será positivo”, remarcó el presidente de INVERCO, Mariano Rabadán. “Nunca una subida de los impuestos al ahorro es positiva, pero las IIC y los Fondos de Pensiones están en una situación menos mala que otros productos financieros”, ratificó Ángel Martínez Aldama, director general de la asociación.

En su balance de 2011, Rabadán reconoció que 2011 ha sido un año “muy complicado” para la economía y para los mercados (tanto de renta variable como fija), y también para el ahorro de familias, castigado por cuatro años de crisis. “Tenemos un problema muy serio de incremento del ahorro financiero -alertó- y de hecho en 2011 el flujo de dinero hacia los distintos productos ha sido negativo”. La prolongación de la crisis y el deterioro de las expectativas de crecimiento han provocado una disminución de la tasa de ahorro en el último año, hasta quedar en aproximadamente el 11,5% de la renta disponible

“ESTABILIDAD" DE LOS PLANES DE PENSIONES

“Estabilidad” es la palabra que define la evolución el pasado año de los fondos de pensiones, según destacó Fermín Álvarez, presidente de la Agrupación de Fondos de Pensiones de Inverco y director general de FONDITEL. Una definición que, si bien se puede ver con cierto positivismo, dado el entorno, no lo es tanto si se nos compara con los países de nuestro entorno. “Ha sido -indicó- otro año sin que se note el cambio esperado para el despegue de las pensiones privadas”.

Entre otros datos, remarcó que desde 2006, año en el que las aportaciones rondaban los 8.000 millones, dicha cantidad ha ido disminuyendo año a año, para situarse en 2011 en menos de 5.000 millones, y con las prestaciones, por el contrario, subiendo cada ejercicio. De esta manera, el saldo neto del pasado año apenas supera los 1.000 millones.

Además, llamó la atención sobre el crecimiento exponencial que están teniendo los rescates por el supuesto de desempleo de larga duración, que se han multiplicado casi por ocho desde los 44 millones de 2007 a 326 millones en 2010 (al cierre de +2011 se estima una cifra de 400-450 millones).

“Estabilidad”, según Álvarez, seguirá siendo la característica del sector en 2012, en el que citado efecto del aumento impositivo en el IRPF no será suficiente para cambiar de manera drástica la tendencia observada en las aportaciones, mientras que las prestaciones seguirán subiendo. El crecimiento patrimonial, por tanto, se fundamentará principalmente en las rentabilidades.

Según el informe de Inverco, el patrimonio de los planes de pensiones podría crece este año un 4% (ver tabla inferior).

EL FIN DE LA 'GUERRA DEL PASIVO', BENEFICIOSO PARA LOS FONDOS DE INVERSIÓN

Por su lado, Miguel Ángel Rodríguez, presidente de la Agrupación de IIC, destacó que tras un mal 2011 para los fondos de inversión, en el que solo se han salvado los productos garantizados, este nuevo ejercicio se afronta con mejores perspectivas (se anticipa un posible aumento del patrimonio del 4,6%). La menor necesidad de financiación de los bancos -gracias a las inyecciones de liquidez al sector por parte del Banco Central Europeo- debería conllevar una bajada de la rentabilidad ofrecida por los productos de pasivo que podría canalizar la inversión que hasta ahora se dirige hacia los depósitos hacia activos como los fondos de inversión.

DAR MÁS FLEXIBILIDAD A LAS PYMES PARA FOMENTAR LA PREVISIÓN EMPRESARIAL

Ante el anuncio del Gobierno de que se mejorará la tributación de los planes de pensiones, Fermín Álvarez defendió que “sería de agradecer un ejercicio de reflexión sobre cómo queremos mejorar incentivar las pensiones”, por lo que sería mejor “partir de cero” que iniciar una nueva reforma que solo suponga un “parche” a las regulaciones anteriores.

Por su lado, Ángel Martínez-Aldama insistió en la necesidad de dotar de más flexibilidad a los sistemas de previsión complementaria en las empresas, y remarcó que la “vía de estimulo claramente debe ser fiscal”. “Hay que dar más peso al sector privado, y se debe hacer a través de las empresas”, haciendo más sencillos y “cómodos” los procesos para las pymes. Un ejemplo que plantea Inverco es permitir a las pymes que realicen aportaciones a los planes de pensiones individuales de sus trabajadores, ofreciéndoles, dentro de ciertos límites que no supongan una carga excesiva para las cuentas públicas, deducciones o beneficios fiscales a las empresas por dichas aportaciones.

Acceso al estudio 'IIC y Fondos de Pensiones. Informe 2011 y perspectivas 2012' presentado ayer.

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